«Цифровые финансовые активы (ЦФА) — это новая технология инвестирования с использованием блокчейна и смарт-контрактов. Несмотря на то, что рынок ЦФА находится еще на этапе своего формирования, а регуляторные и законодательные аспекты уточняются и дополняются, разные категории эмитентов и инвесторов уже оценили преимущества цифровых активов.
Инвесторы видят в выпусках ЦФА дополнительные преимущества в виде более высокой доходности по сравнению с классическими депозитами и возможность принять участие в проектах, которых нет на классическом финансовом рынке.
Российский рынок цифровых финансовых активов — один из самых молодых в мире. Его регулирует федеральный закон № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации», вступивший в силу 7 июля 2020 года. ЦФА — это цифровые аналоги привычных финансовых инструментов: договоров и ценных бумаг, например, займов, облигаций, акций, фьючерсов и т. д. С помощью ЦФА можно создавать продукты, которые нельзя выпустить в обращение на обычную биржу.
Для эмитентов, включая представителей малого и среднего бизнеса, ЦФА — удобный и простой способ привлечения финансирования. Стоит отметить, что наиболее инновационные выпуски, которые отличаются от обычного заемного финансирования и структурой, и содержанием выпущены именно малым и средним бизнесом (МСБ). Например, выпуск ЦФА от разработчика и производителя золотоматов — аппаратов для автоматической оценки и выкупа золота и серебра у населения. С помощью ЦФА компания, по сути, реализовала софт-франшизу: токенизировала конкретные золотоматы, установленные в торговых центрах, а инвесторы теперь получают часть дохода, которые эти золотоматы генерируют. Еще один кейс — гибридные цифровые права от семейной винодельни. Инвесторы, поучаствовавшие в этом выпуске, могут получить денежные выплаты с доходом или бутылку вина на выбор. Другой интересный выпуск провела компания, специализирующаяся на создании структурных продуктов для квалифицированных инвесторов и финансовых институтов. Она структурировала ЦФА как аналог опциона на биржевой индекс. А один из банков выпустил на нашей платформе цифровые активы как аналог структурной облигации.
Для малого и среднего бизнеса, который привлекает инвестиции на развитие от физических лиц, инструмент решает проблему взаимодействия с физлицами. Договоры и расчеты происходят автоматически в электронном виде через платформу, при этом комиссий за расчеты с инвесторами, например, на нашей платформе нет. В обычной рыночной практике расчеты с физлицами обходятся недешево и могут достигать нескольких процентов от суммы транзакции. Кроме того, платформа полностью берет на себя функцию налогового агента, освобождая бизнес от необходимости заполнять налоговые декларации своих инвесторов и подавать их в налоговую. Таким образом, с небольшими инвесторами становится работать так же просто, как и с крупными. И бизнесу больше не нужно отказываться от первых из-за трудоемких и дорогостоящих процессов.
Огромное преимущество цифровых активов заключается в том, что с их помощью можно быстро и просто масштабировать финансово-хозяйственные отношения компании на большое количество контрагентов, инвесторов и покупателей. И с этой точки зрения у цифровых активов сейчас нет никакой другой доступной альтернативы.
На данный момент наибольший объем долговых выпусков в форме ЦФА делается крупными компаниями, но в количественном выражении на рынке все же преобладают малые и средние предприятия. По нашим прогнозам, в 2024 году объем рынка ЦФА составит более 500 млрд руб., а в 2028 году — от 2 до 5 трлн руб. Практически весь объем рынка будет приходиться на цифровые финансовые активы — аналоги займов, облигаций, векселей и так далее. Но при этом больше четверти выручки цифровых платформ будут обеспечивать выпуски нефинансовых цифровых прав. Я имею ввиду токенизацию активов реального мира, прав на интеллектуальную деятельность, услуги и другие активы, которые ранее являлись неудобными для инвестиций».
Проект реализован на средства гранта Санкт-Петербурга.
